A股五大险企：辉煌业绩背后，我们该如何解读？

吸引读者段落: 2024年，A股五大上市险企交出的成绩单，堪称惊艳！千亿净利润，刷新历史纪录，高额分红，令人咋舌！但这背后，究竟隐藏着怎样的秘密？是资本市场的狂欢，还是险企精细化运营的胜利？抑或是新会计准则下的“意外之喜”？让我们拨开迷雾，深入探究A股五大险企的辉煌业绩，解读其背后的逻辑与风险，并为您的投资决策提供一些参考。面对如此耀眼的数字，我们更应该保持清醒的头脑，冷静分析，才能在投资市场中立于不败之地。毕竟，投资有风险，入市需谨慎！这不仅是一份财报解读，更是一堂关于风险与机遇的投资课。准备好深入了解这五家巨头在2024年的精彩表现了吗？让我们一起揭开答案！这个行业充满着挑战与机遇，而我们，即将见证历史！

A股五大险企2024年业绩深度解析

2024年，A股五大上市险企——中国平安（601318.SH）、中国人寿（601628.SH）、中国太保（601601.SH）、中国人保（601319.SH）和新华保险（601336.SH）——发布了年报，其业绩表现可以用“亮眼”二字来形容。据不完全统计，这五家巨头合计实现归母净利润高达3476亿元，同比暴增77.7%！这不仅创下了历史新高，更在资本市场掀起了一阵不小的波澜。这究竟是怎么一回事呢？让我们抽丝剥茧，细细分析。

净利润历史新高：资负两端齐发力

毫无疑问，2024年是A股五大险企丰收的一年。五家公司净利润均实现同比大幅增长，其中中国平安和中国人寿的归母净利润更是双双突破千亿元大关！中国平安以1266.07亿元的归母净利润，同比增长47.8%，虽然并非历史最高，但也稳居前列；而中国人寿则以1069.35亿元的归母净利润，同比增长高达108.9%，一举突破千亿，创造新的历史记录！其他三家公司——中国太保（449.60亿元，同比增长64.9%）、中国人保（428.69亿元，同比增长88.2%）和新华保险（262.29亿元，同比增长201.1%）——的归母净利润也均创历史新高。

这令人兴奋的增长数据，究竟是如何炼成的呢？答案在于“资负两端”的共同发力。

投资收益井喷：资本市场回暖的红利

2024年，得益于国家一系列利好政策和资本市场回暖，A股市场表现强劲。这无疑为险企的投资收益带来了巨大的红利。险企普遍受益于早期对权益资产的积极布局，这些资产在2024年迎来了大幅上涨。此外，新金融工具会计准则的实施，也对投资收益产生了显著影响。更多金融资产被分类为FVTPL（以公允价值计量且其变动直接计入当期损益），这意味着市值波动直接影响投资收益并计入利润表，从而放大了权益市场波动对利润表的影响。

以中国太保为例，2024年投资收益同比增长高达281%，公允价值变动收益更是高达377.13亿元，与2023年的-117.12亿元形成鲜明对比。这充分说明了资本市场波动对险企投资收益的影响之大。虽然投资收益的飙升为险企带来了丰厚的利润，但也值得我们警惕潜在的风险。

投资收益具体数据对比（单位：亿元）

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| 中国人寿 | 3082.51 | 1296.51 | 137.8% | 5.5% |

| 中国太保 | 1203.94 | 522.17 | 130.5% | 5.6% |

注：部分数据缺失，需参考各公司官方年报获取完整信息。

负债端：稳健增长，寿险转型显成效

当然，仅仅依靠资产端的投资收益增长，并不能完全解释险企业绩的显著提升。负债端的稳健表现，同样至关重要。2024年，随着居民保障需求的提升、产品结构的优化，以及预定利率下调和银保渠道“报行合一”等政策的影响，保险业务关键指标普遍向好，寿险转型也初见成效。

然而，我们也应该看到，部分指标仍需进一步改善。例如，中国平安的寿险及健康险业务营运利润虽然高达960.22亿元，但同比仍下滑3.8%；中国太保寿险业务虽然新业务价值同比增长，但银保渠道和团政渠道新单却有所下滑。这些都提醒我们，险企需要持续优化产品结构、提升服务质量、加强风险管理，才能实现可持续发展。

产险业务：保费稳健增长，承保盈利良好

除了寿险业务，产险业务也为险企业绩增长做出了贡献。五大上市险企均实现了保费的稳健增长和承保盈利。然而，赔付率的上升，也值得关注。中国人保、中国太保的承保综合成本率均有所上升，这主要受大灾等因素影响。这再次提醒我们，风险管理在保险行业的重要性。

高额分红：股东回报再创新高

2024年，五大险企不仅业绩亮眼，分红也同样慷慨。合计分红额超过900亿元，同比增长20.2%，这无疑是对股东的巨大回报。中国平安以461.74亿元的分红总额位居榜首，分红总额连续13年增长，彰显了其强大的盈利能力和股东回报的决心。其他险企的分红比例虽然各有不同，但也均体现了对股东的重视。

新会计准则的影响：机遇与挑战并存

新会计准则的实施，无疑是2024年A股险企业绩大增的重要因素之一。它放大了权益市场波动对利润表的影响，这既是机遇，也是挑战。在市场行情向好的情况下，它能放大盈利效果；但在市场波动剧烈的情况下，它也可能放大亏损风险。因此，险企需要更加谨慎地进行投资，加强风险管理，才能在新的会计准则下实现可持续发展。

常见问题解答 (FAQ)

Q1：2024年险企业绩大增的主要原因是什么？

A1：主要原因是“资负两端”的共同发力：资产端受益于资本市场回暖和新会计准则实施，投资收益大幅增长；负债端则受益于居民保障需求上升、产品结构优化等因素，保险业务稳健增长。

Q2：新会计准则对险企业绩有何影响？

A2：新会计准则将更多金融资产分类为FVTPL，使得市值波动直接影响投资收益并计入利润表，从而放大了权益市场波动对利润表的影响。

Q3：险企的投资策略有何特点？

A3：险企普遍坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，但同时也要把握市场机会开展跨周期配置，持续优化投资结构。

Q4：寿险转型进展如何？

A4：寿险转型初见成效，但仍需进一步改善，主要体现在新业务价值增长、营运利润提升和渠道拓展等方面。

Q5：产险业务的风险点在哪里？

A5：产险业务面临着赔付率上升的风险，这主要受大灾等不可预测因素的影响。因此，风险管理至关重要。

Q6：未来险企发展趋势如何？

A6：未来险企发展将更加注重科技赋能、数字化转型和精细化运营，同时也要加强风险管理，才能在激烈的市场竞争中保持竞争力。

结论

2024年，A股五大险企交出了令人瞩目的成绩单，但我们也需要清醒地认识到，这其中既有资本市场回暖的红利，也有新会计准则的影响。未来，险企需要继续深化改革，优化产品结构，提升服务质量，加强风险管理，才能在机遇与挑战并存的市场环境中实现可持续发展，并为投资者带来长期稳定的回报。投资有风险，入市需谨慎！希望本文能够为您提供一些参考，祝您投资顺利！